6449影视免费在线看最热电视剧 https://www.6463.xyz
1
蝴蝶在大西洋彼岸扇动一次翅膀，将是此岸飓风的前兆。楼市销售量持续下滑、房企暴雷这一系列事情的发生，大家可曾想过连锁反应是什么？
你以为房企裁员，就完事了？
你以为地方没钱，就完事了？
你以为美债违约，就完事了？
你以为烂尾停工，就完事了？
恰恰相反，这些都只是地产暴雷这场好戏的上半场，下半场压轴好戏都藏在裤裆里，一旦出场这命根子就没有了。
这出好戏是什么呢？就是城投债违约！
有小伙伴看到这里会说，不会吧。房企年中业绩会各个大佬穿西装、打领带、油头梳得贼亮，一边拍胸脯一边扯着脖子告诉大伙：楼市企稳了啊，不会有好戏的下半场的。
真的企稳了吗？
如果楼市企稳，龙湖会只拿17宗土地吗？碧桂园会只拿9宗土地吗？万科公开市场会不拿地吗！（截止日期：2022年6月）
他们口口声声说楼市企稳，却捂住口袋不拍地、不扩大、不招聘，这心口不一的功夫确实都是百强房企的水平啊！
还有一位明星经理人说房地产调控的三大目标“稳地价、稳房价、稳预期”中的前两者已经实现，仅剩稳预期还存在较大挑战
哎呀，听到大佬这么说，我都不好意了，就想纠正一下，地价和房价那可不叫稳住啊，那叫‘托住’好不好。
要知道城投公司为了‘托住’楼市，已经累得快吐血了。
一会要充当了地方城市的‘英雄欧巴’，基建、路桥、多种经营能上都上。一会要充当土拍擎天柱把土拍市场的场面撑起来，一会要做接盘侠把地方上的烂尾都收了。城投托市可谓路人皆知，大佬为啥不说呢！
因为大佬也知道，现在的城投公司俨然成为中国土拍市场最大的‘房企’了。
平均一算，城投公司拿地占比约占50%左右，这也意味着2022年全国土拍中有一半的土地被城投公司拿走了。
再从全国22城土拍情况看，国央企和城投已经占据土拍市场的半壁江山。
大家发现没有，以前楼市行情好，土拍市场是这样的……
房企：大哥，这次条件放宽点，弯腰递烟
地方城市：这个嘛……,呦，这烟好抽啊！
房企：大哥，这次放几块好地，弯腰递酒
地方城市：这个嘛……,呦，这酒好喝啊！
现在楼市行情不好，房企都在ICU，土拍市场就变这样了……
地方城市：起来拍地，别拿钱不干事
城投：一边穿衣服一边说，大哥给钱，让干啥都行
地方城市：起来拍地，别拿钱不干事
城投：一边穿衣服一边说，大哥你担保让银行再贷些钱呗
地方城市：起来拍地，别拿钱不干事
城投：一边穿衣服一边说，大哥！拿地也不开发，银行利息咋办啊
毫无疑问，民营房企住进ICU后，地方城投在土拍——开发——销售的房地产开发产业链中的占比越来越高，高到离开地方城投，地方城市土拍这场面就完犊子了。
那么，问题也随之而来！
第一，土地开发的问题。
大家都知道，绝大多数城投都没有开发能力，或者说开发能力一般。他们获取的大量土地怎么开发。
如果开发建设，房子未必能销售出去，不开发建设吧，都是从银行借债买的地。怎么办啊？房子建起来要亏钱，不建起来也亏钱。
可是，只要土地摆在这，就会有成本和利息产生。
第二，钱的问题。
不管地方城市和城投公司是什么关系，也不管城投公司扮演什么角色，解决问题都得把钱从兜里拿出来，该填窟窿就填窟窿，该盘活烂尾就盘活烂尾，说白了必须拿钱平事。
可是钱从哪里来？
我们知道就两个途径，要么地方城市信用担保让城投从银行借贷，要么就发债，可拿到手里的土地在贬值，借款到期利息还要付，这可怎么办呢？
城投公司也不傻，也是玩套路的一把好手。把拿到的土地再抵押，找地方城市把土地款退一部分，这一套操作下来城投、地方城市、暴雷房企、银行之间就产生了奇妙的关系，钱、地、房特么流动起来了。
这就好像100个房间，每个房间只能住1个人，住满了100个人，怎么多住1个人呢。让100个人轮流住100个房间，这样就能多住1个人。
当下的行情，城投就是让土地和钱流动起来的关键。至于大家管这叫“借新还旧”还是什么都不重要，重要的是：必须流动起来。
只要流动起来，这个循环就能继续，托住楼市就不成问题。
2
来，先说一个实例。8月29日兰州城投PPN技术性违约，把整个债市的机构都吓尿裤子了！
兰州建投和子公司兰州城投已经偿还了120亿，今年将有40亿元债券到期。8月29日上清所公告未足额收到“兰州城投ppn008”付息兑付资金。当天晚上9点兰州城投陆续打款，技术性违约事件发生。
这段话说明几点：
1，兰州城投该付款时没付款；
2，公告当天陆续打款把钱还了；
所谓的技术性违约就是说得好听，稍稍有这方面经验的伙伴都知道，要还款前几天城投都会把钱集齐并用于当天还款。
这次兰州城投技术性违约就是筹钱筹到最后一刻而已。如果时间往前推，我们能看到兰州城投捉襟见肘的缺钱时刻：
8月28日，1.6亿信托违约；
8月18日，为了还债将兰州建设甘肃中石油50%的股权转让；
3月份21日，保险资管机会利息兑付逾期，遭管理人发函催债；
兰州城投技术性违约，仅仅是楼市寒冬上半场的前奏。寅吃卯粮的方式，已经将城投债这颗闷雷栓在了地方城市的命根上。
很多人会说，地方城市用信用给城投公司担保，城投债怎么会暴雷？
我只能笑你太傻太天真。
来，看看2021年城投债违约的情况。
2021年，违约事件由2020年的28起增至31起，涉及城投企业由38家增至42家。从地域分布上看，违约区域主要为西部省份，贵州仍是“重灾区”。（数据来源：中诚信国际区域风险数据库）
涉及城投非标违约的省份为贵州、河南、湖南、内蒙古、陕西、四川、天津、云南8省市，有5个为西部省份。（数据来源：中诚信国际区域风险数据库）
我们也都知道，这城投都是绑定了地方城市信用的，说他们是命运共同体也不为过。
看完2021年城投违约的情况，再来看看这些地方城市的财政实力。
这天底下并没有什么新鲜事，城投债违约也不例外。
现在地方城市都穷疯了，解决烂尾一会10亿，一会20亿的，就好像这钱是大风刮来似的，殊不知最后都会要有人买单。
现在的城投，却早已债台高筑力不从心，硬不起来了。
来，看看逐年攀升的城投债。
那么，未来两年城投会怎么样？
结果无非如下几种：
第一、地方城市会动用一切力量确保城投债不违约，只是地方城市也很困难，尤其城市能级低的地方城市，也是心有余而力不足了；
第二、期待市场转好，城投手里的土地就变成优质资产，万事大吉。要是不转好呢，地方城市就只能让地方银行出钱，让土地和钱的游戏继续流转下去，能转多久是多久，千万不能停，停了就违约；
第三、甭管是否违约，谁家的孩子谁抱走，地方城市要把自己的城投债给解决了，按贵州遵义的做法就是违约后债务重组，债务延期20年，前10年不给利息，后10年利息由7.5%变3.5%；
第四、如果楼市继续下行，民企躺平，城投拿地将难以维持长期大量的拿地规模；
3
一反一正两个例子。
今年5月份，苏北县城AA城投债一共发行了5亿元，被300多亿资金疯抢。现在天上飘的都是钱，但股票、楼市拉胯的不行，很多机构在资产慌的背景下，入仓城投债来拉业绩。
今年4月11日重庆能投及其15家子公司破产，要知道‘重庆能投’是重庆市国资委控股的八家市级城投平台之一，也是重庆唯一的煤炭、燃气、电力等能源产业的专业投资公司。
现在的城投债就好像大象走钢丝，有人鼓掌、有人欢呼，只是大象并不在乎是鼓掌还是欢呼，他只知道他必须走下去。
因为——
城投与地方城市在法律层面没有任何关系，如果破产了清算就可以了；再者普通人无法购买城投债，真有问题都是银行和金融机构来买单。
长此以往，这就是一个恶循环。
楼市艰难——为了托市城投拿地——城投债台高筑——借新还旧——再拿地——再债台高筑——再新还旧——直至十个锅子八个盖，彻底盖不住为止！
不过，谁在乎呢！在活下去面前，谁还会在乎怎么做才能活下去嚒。
